昨日市場受水泥、地產和金融板塊拖累大幅殺跌。在恐慌情緒釋放過程中，有業(yè)內人士表示調整將帶來投資機會，一輪回調或帶來兩線升級。一方面，地產股的調整將使行業(yè)估值走低，從中長期來看，其中的龍頭企業(yè)值得關注;另一方面，業(yè)內人士預計第一輪調整可能在3月份結束，回調后下一輪反彈的行業(yè)傳導范圍會更廣泛，市場可投資性更強。

地產股恐慌殺跌

“國五條”及細則的出臺對地產股短期的負面影響顯而易見，基金經理也早有預期，然而昨日地產股大幅殺跌，反應時間之快、跌幅之深卻超出了一些基金經理的預料。多位業(yè)內人士表示，昨日壓倒地產股的稻草并不僅僅是地產調控新政，最主要的還是對于政策不確定性的恐慌。中長期來看，地產龍頭企業(yè)仍存在投資價值。

有業(yè)內人士認為，如果未來一線城市嚴格按照“國五條”細則執(zhí)行，地產股下跌10%也不過分，預計下跌20%市場才會重拾信心。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，地產調控政策加碼，將打壓房地產成交量，對相關產業(yè)鏈板塊形成利空影響，并拖累大盤表現。

不過，也有基金經理較為樂觀，認為盡管調整之快、幅度之深超出預期，但是地產股和大盤目前已經基本調整到位，抄底時機已經來臨，目前行業(yè)配置上更偏向于金融、地產等周期股，此前看好的消費股則可以暫時擱置。

泰達宏利投資部總經理梁輝認為，短期內，政策打壓對地產公司是不利的。但是從長期來講，這個行業(yè)的結構在迅速集中，也會醞釀一些機會。比如從3年的角度來看，挑選其中市場份額能夠不斷上升的龍頭企業(yè)，就是非常好的選擇，房地產中的龍頭公司還會有中等回報。

不過，地產股的下跌，無疑會重創(chuàng)相關高配地產行業(yè)的基金。根據去年四季報數據，假設重倉地產股的基金未改變配置，那么持有地產股市值占基金凈值比超過10%的主動股票方向基金達131只，占比超過20%的基金有14只，有的基金對地產股的配置甚至超過60%。從3月4日公布的基金凈值數據可見上述基金傷痕累累，有基金昨日凈值跌幅達9%。

調整或在3月結束

據中國證券報記者了解，業(yè)內人士認為本輪市場調整有望在3月結束，回調后的下一輪反彈將有別于第一輪，行業(yè)傳導范圍會更廣泛，市場可投資性更強。